從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，隨著氣溫升高，鋼鐵行業(yè)淡季特征逐步顯現(xiàn)，2024年6月份為47.8%，環(huán)比下降2個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比上升態(tài)勢，反映出行業(yè)承壓放緩。分項指數(shù)變化顯示，6月份鋼鐵市場供需兩端均有回落，原材料價格短期下降，鋼材價格連續(xù)下行，但鋼廠利潤有所修復(fù)。預(yù)計7月份，市場需求或?qū)⑿》磸棧搹S生產(chǎn)小幅回升，原材料價格弱勢震蕩，鋼材價格小幅回升。

圖1 2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

鋼鐵需求有所轉(zhuǎn)淡，整體仍有趨穩(wěn)基礎(chǔ)。6月份，建材市場需求呈現(xiàn)淡季特征，部分高溫、多雨地區(qū)需求受影響相對明顯，但受益于國家穩(wěn)經(jīng)濟政策的持續(xù)發(fā)力，市場需求預(yù)期保持穩(wěn)定。特別是房地產(chǎn)市場政策優(yōu)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進，給鋼鐵行業(yè)需求預(yù)期帶來一定提振。此外資金方面，上半年國內(nèi)貨幣投放處于相對寬松態(tài)勢，商品市場的流動性好轉(zhuǎn)，也給鋼鐵市場帶來一定支撐。新訂單指數(shù)為49.4%，較上月下降0.2個百分點，雖仍處于50%以下，但依然是今年以來的較好水平，顯示6月份鋼鐵行業(yè)市場需求雖有所轉(zhuǎn)淡，但比較來看仍有趨穩(wěn)基礎(chǔ)。市場終端需求方面，從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，6月份上海終端采購量環(huán)比小幅下降7%，有一定收縮，但與去年同期相比仍有小幅增長。

圖2 2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

鋼廠庫存連續(xù)上升，鋼廠生產(chǎn)有所回落。6月份，隨著鋼鐵行業(yè)淡季到來，下游需求釋放有所放緩，鋼廠庫存連續(xù)增長。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1608.62萬噸，比上一旬增加151.94萬噸。到中旬時，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量約1642.58萬噸，比上一旬增加33.95萬噸。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為47.4%，較上月上升4個百分點，也是連續(xù)2個月環(huán)比回升。

在庫存增加、市場需求增速放緩的情況下，企業(yè)生產(chǎn)意愿有所減弱，生產(chǎn)指數(shù)為45.9%，較上月下降4.7個百分點，再次落入收縮區(qū)間。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年6月上旬，全國重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼224.83萬噸，環(huán)比增長3.3%；日產(chǎn)生鐵198.93萬噸，環(huán)比增長3.03%；日產(chǎn)鋼材211.96萬噸，環(huán)比下降5.26%。到中旬時，全國重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼218.51萬噸，環(huán)比下降2.81%；日產(chǎn)生鐵196.01萬噸，環(huán)比下降1.46%；日產(chǎn)鋼材209.80萬噸，環(huán)比下降1.02%。結(jié)合來看，6月鋼鐵產(chǎn)量雖整體較5月份下降有限，但月內(nèi)生產(chǎn)呈現(xiàn)一定的回落勢頭。

圖4 2019年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

圖5 2019年以來鋼鐵產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

原料價格短期回落，煉鋼成本明顯下降。6月份，由于生產(chǎn)有所縮減，原材料市場整體走弱，加上前期原材料價格連續(xù)上升導(dǎo)致基數(shù)上升，6月原料價格短期回落。購進價格指數(shù)為38.6%，較上月下降38.9個百分點，在連續(xù)2個月大幅上升后快速回落。分品類來看，鐵礦石市場承壓走弱，供需矛盾進一步突出，使得價格大幅下降。焦炭市場成交一般，整體供給較為平穩(wěn)，價格與鋼企利潤呈現(xiàn)同步走勢，價格小幅回落。廢鋼市場表現(xiàn)強于其他黑色品種，反向開票影響逐漸擴散，為廢鋼價格提供較強的支撐。整體來看，當前煉鋼成本較上月有著明顯下降。

圖6 2019年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

鋼材價格連續(xù)下行，鋼廠利潤有所修復(fù)。6月份，受供需矛盾影響，鋼材價格連續(xù)下行，整月價格幾乎無回升態(tài)勢。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，6月3日價格為3570元/噸，為6月最高點，此后價格連續(xù)下行，6月25日降至3420元/噸，為6月最低點。整月下降150元/噸，幾乎達到年內(nèi)最低點。雖然鋼材價格較上月有所下跌，但當前煉鋼成本也明顯下降，有利于鋼廠利潤修復(fù)。卓鋼觀察數(shù)據(jù)顯示，6月各鋼材品種盈利均有所增加，其中冷軋噸鋼盈利增加103元/噸至32元/噸；中板噸鋼盈利增加88元/噸至16元/噸。

圖7 2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

預(yù)計7月份，鋼材市場需求或?qū)⑿》磸棥?/span>7月份鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)消費淡季預(yù)計有所延續(xù)，雖然各地氣溫持續(xù)升高，但南方大范圍的雨季將逐步結(jié)束，被雨水抑制的需求或?qū)》磸?。政策支持和市場需求穩(wěn)步回暖為行業(yè)提供了一定的積極信號。預(yù)計下半年，隨著特別國債、大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新等政策效果逐步顯現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)的回升動力將得到進一步加強。需要注意的是，當前隨著各地房地產(chǎn)政策的優(yōu)化，階段性房地產(chǎn)成交有一定回暖，但整體仍處于低迷狀態(tài)。長期來看，房地產(chǎn)行業(yè)的問題仍比較突出，尤其是終端購房需求難以匹配當前相對過剩的供應(yīng)，因此后續(xù)整體房地產(chǎn)開工情況難言樂觀，對鋼鐵市場需求的支撐也不可期望過高。鋼鐵市場需求更多應(yīng)關(guān)注基建、制造業(yè)等。

鋼材生產(chǎn)或?qū)⑿》厣?/span>7月份，限產(chǎn)傳聞的擾動以及較高的庫存壓力對于企業(yè)生產(chǎn)積極性或?qū)a(chǎn)生一定影響，但在利潤回升和需求反彈的情況下預(yù)計仍有企業(yè)加強生產(chǎn)活動。預(yù)計7月份鋼材生產(chǎn)將會小幅回升。

原材料價格預(yù)計低位震蕩，鋼材價格或小幅反彈。當前港口鐵礦石庫存依舊較高，海外鐵礦石供給穩(wěn)定，鐵礦石價格反彈動力不足，焦炭和廢鋼的表現(xiàn)不足以對沖鐵礦石的較差表現(xiàn)，整體原材料價格也將持續(xù)低位震蕩。鋼材價格已經(jīng)逼近年內(nèi)最低點，后市持續(xù)下降的動力不足，加上7月份需求或?qū)⑿》厣?，鋼材價格也有望小幅反彈。