氫能和以氫基為原料的綠色燃料，到底是泡沫還是未來(lái)“新石油”？

這一靈魂拷問(wèn)，可謂“隨業(yè)受報(bào)，因緣不同”，每個(gè)人眼里都會(huì)看到不同的答案。

問(wèn)題再次被提出，是因?yàn)樽罱肽陼r(shí)間，全球有數(shù)十個(gè)總值達(dá)數(shù)百億美元的大型氫能項(xiàng)目相繼被取消或擱置，有些項(xiàng)目還非常有標(biāo)志性意義。

比如澳大利亞最大的綠氫開發(fā)項(xiàng)目——昆士蘭州CQ-H2氫氣中心項(xiàng)目，隨著其主要開發(fā)商Stanwell的退出宣告終結(jié)。

這個(gè)項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)3GW，投資額超百億美元，原本計(jì)劃從2029年起向日本、韓國(guó)和新加坡出口綠色氫氣。

同樣在澳大利亞，鐵礦石生產(chǎn)商Fortescue在5月也選擇大幅“減碼”氫能業(yè)務(wù)。理由是全球不利因素導(dǎo)致其在研發(fā)方面的投入減少，商業(yè)化遙遙無(wú)期。同時(shí)，F(xiàn)ortescue還宣布將在全國(guó)范圍內(nèi)削減90個(gè)綠色氫能工作崗位。

作為氫能戰(zhàn)略的積極推動(dòng)者——德國(guó)，也在收縮氫能項(xiàng)目。德國(guó)能源巨頭E.ON宣布取消其位于埃森的20兆瓦綠氫項(xiàng)目，并退出原定建設(shè)的H? Ruhr區(qū)域管道計(jì)劃。

鋼鐵巨頭安賽樂(lè)米塔爾宣布放棄將其不來(lái)梅與艾森許滕施塔特工廠轉(zhuǎn)型為基于氫的直接還原鐵與電弧爐工藝。這兩個(gè)項(xiàng)目原本分別投資13億歐元，年需綠氫達(dá)數(shù)十萬(wàn)噸。

石油巨頭也在撤離。英國(guó)石油公司（BP）接連叫停HyGreen綠氫和H2Teesside藍(lán)氫兩大標(biāo)桿項(xiàng)目；殼牌、Equinor等巨頭集體撤離挪威氫能項(xiàng)目；?？松梨诘摹叭蜃畲笏{(lán)氫綜合體”因美國(guó)政府撤回37億美元清潔能源資金而命懸一線。

西班牙、印度、英國(guó)等也出現(xiàn)大型氫能項(xiàng)目暫停的情況。

氫能項(xiàng)目大規(guī)模退場(chǎng)，無(wú)疑給全球氫能產(chǎn)業(yè)的未來(lái)蒙上一層陰影。

在全球氫能項(xiàng)目離場(chǎng)的同時(shí)，中國(guó)企業(yè)卻給氫能的產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；徒?jīng)濟(jì)型帶來(lái)希望。

7月8日，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)在內(nèi)蒙古赤峰元寶山零碳?xì)淠墚a(chǎn)業(yè)園內(nèi)投資的152萬(wàn)噸綠色氫氨項(xiàng)目首期32萬(wàn)噸建成投產(chǎn)，成為全球最大、也是首個(gè)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的綠色氫氨工程。

美聯(lián)社的報(bào)道評(píng)價(jià)說(shuō)，遠(yuǎn)景赤峰項(xiàng)目為新型清潔燃料樹立了標(biāo)準(zhǔn)。在全球?qū)で筇娲?0億噸化石燃料供應(yīng)鏈的背景下，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)以人工智能驅(qū)動(dòng)的綠色氫氨解決方案脫穎而出，成為可行的、可擴(kuò)展的替代品。使綠色燃料真正具備競(jìng)爭(zhēng)力。

所以，一些氫能項(xiàng)目的暫停和撤離，與其說(shuō)是氫能產(chǎn)業(yè)的全面崩潰或“泡沫破滅”，不如說(shuō)是一場(chǎng)深刻且必要的市場(chǎng)出清與模式甄別過(guò)程。這場(chǎng)風(fēng)暴正在精準(zhǔn)地淘汰那些商業(yè)模式存在根本缺陷、過(guò)度依賴補(bǔ)貼、或與真實(shí)市場(chǎng)需求嚴(yán)重脫節(jié)的投機(jī)性項(xiàng)目。

與此同時(shí)，以遠(yuǎn)景赤峰零碳?xì)浒表?xiàng)目為代表的新范式，憑借其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)生命力與卓越的系統(tǒng)整合能力，正在穿越重重迷霧，展示出強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)韌性和巨大的成功潛力。

這些氫能項(xiàng)目暫?；蛉∠⒎菬o(wú)章可循的隨機(jī)事件。深入剖析這些案例可以發(fā)現(xiàn)，其失敗根源高度趨同，主要由三大結(jié)構(gòu)性缺陷——需求懸空、成本失控、政策依賴。

圖說(shuō)：近期擱置或延后的氫能項(xiàng)目

來(lái)源：寰宇新能源

01 需求懸空：沒(méi)有可行的買家

許多雄心勃勃的大型綠氫項(xiàng)目，從立項(xiàng)之初就將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了遙遠(yuǎn)的國(guó)際市場(chǎng)，采取了“先建后找市場(chǎng)”的開發(fā)模式。

然而，在氫能這樣一個(gè)新興且成本高度敏感的市場(chǎng)中，這種模式被證明是極其脆弱的。

一個(gè)典型的例證是加拿大不列顛哥倫比亞省的氫能項(xiàng)目群。在2024至2025年間，包括澳大利亞礦業(yè)巨頭 Fortescue 的 Project Coyote、原住民與三菱合作的 MIXT Energy 項(xiàng)目在內(nèi)的至少七個(gè)大型氫能項(xiàng)目被無(wú)限期暫停或直接取消。這些項(xiàng)目的共同致命傷在于，它們普遍面臨“沒(méi)有可行的買家”和“承購(gòu)不確定性太大”的困境 。

這些項(xiàng)目試圖直接進(jìn)入大規(guī)模能源出口市場(chǎng)，生產(chǎn)用于出口的綠氫或綠氨。然而，它們未能鎖定任何愿意為高昂的綠色溢價(jià)買單并簽訂長(zhǎng)期、有約束力的承購(gòu)協(xié)議的客戶。

在沒(méi)有明確市場(chǎng)的情況下，項(xiàng)目自然難以為繼。

澳大利亞的旗艦綠氫能項(xiàng)目CQ-H2 ，失敗的根本原因同樣是“未能獲得長(zhǎng)期承購(gòu)協(xié)議” 。盡管項(xiàng)目初期吸引了包括日本關(guān)西電力和巖谷產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的國(guó)際合作伙伴，但隨著研究的深入，潛在買家發(fā)現(xiàn)，其實(shí)際生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于2021年可行性研究中的預(yù)期，導(dǎo)致作為關(guān)鍵承購(gòu)方的關(guān)西電力率先退出，最終引發(fā)了多米諾骨牌效應(yīng) 。

這些案例揭示了一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：在氫能市場(chǎng)，尤其是高成本的綠氫市場(chǎng)，依賴對(duì)未來(lái)市場(chǎng)需求和價(jià)格下降的“信仰驅(qū)動(dòng)”是行不通的。

圖說(shuō)：CQH2項(xiàng)目規(guī)劃

來(lái)源：Stanwell

02 成本失控：歐洲工業(yè)脫碳的“力不從心”

與出口導(dǎo)向型項(xiàng)目不同，另一類失敗案例發(fā)生在氫能的核心應(yīng)用場(chǎng)景——工業(yè)脫碳。這些項(xiàng)目雖然不愁沒(méi)有需求（工業(yè)本身就是需求方），但卻被無(wú)法逾越的成本大山壓垮。

最具代表性的案例是鋼鐵巨頭安賽樂(lè)米塔爾決定取消其在德國(guó)不來(lái)梅和艾森許滕施塔特的兩個(gè)大型綠鋼改造項(xiàng)目。這一決定尤為引人注目，因?yàn)樵擁?xiàng)目已經(jīng)獲得了德國(guó)聯(lián)邦和地方政府高達(dá)13億歐元的巨額補(bǔ)貼承諾。

然而，即便是如此力度的支持，也未能挽救項(xiàng)目的命運(yùn)。

項(xiàng)目的失敗原因直指兩個(gè)核心成本問(wèn)題：

一是高昂的運(yùn)營(yíng)成本：項(xiàng)目計(jì)劃采用氫基直接還原鐵 (DRI) 和電弧爐 (EAF) 技術(shù)替代傳統(tǒng)高爐。然而，德國(guó)作為歐洲工業(yè)的心臟，其電價(jià)卻位居歐洲前列。高昂的電價(jià)使得電弧爐的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)成本變得難以承受，嚴(yán)重削弱了項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性。

二是不確定的原料成本：更為致命的是，項(xiàng)目所依賴的核心原料——商業(yè)上可行的可再生氫——在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)根本不存在。

在歐洲，綠氫的生產(chǎn)成本居高不下，這使得整個(gè)綠鋼生產(chǎn)的商業(yè)模式，即便是在扣除政府巨額補(bǔ)貼后，依然無(wú)法與傳統(tǒng)工藝競(jìng)爭(zhēng)。

這些案例表明，政府補(bǔ)貼雖然可以在一定程度上幫助企業(yè)跨越初期的資本支出障礙，但如果項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)支出缺乏長(zhǎng)期的、根本性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，那么補(bǔ)貼就如同杯水車薪，無(wú)法彌補(bǔ)其經(jīng)濟(jì)上的巨大劣勢(shì)。

當(dāng)綠色解決方案的成本（包括能源和原料）遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)工藝，且缺乏強(qiáng)有力的碳定價(jià)機(jī)制或綠色產(chǎn)品溢價(jià)市場(chǎng)來(lái)平衡這一差距時(shí)，企業(yè)即使有強(qiáng)烈的脫碳意愿，也無(wú)法做出違背基本商業(yè)邏輯的最終投資決策。

圖說(shuō)：綠氫的應(yīng)用場(chǎng)景

來(lái)源：Nature Reviews Clean Technology

03 政策依賴之險(xiǎn)：英美項(xiàng)目為何戛然而止

第三類失敗案例的共同特征是，其商業(yè)模式從根本上建立在對(duì)特定政府政策的深度依賴之上。這種“政策依賴型”模式具有內(nèi)在的脆弱性，一旦政策風(fēng)向改變或支持力度不及預(yù)期，項(xiàng)目的整個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)便會(huì)瞬間崩塌。

美國(guó)空氣產(chǎn)品公司 (Air Products) 決定取消其在英格蘭東北部 Immingham 港口投資20億英鎊的綠氨進(jìn)口及裂解制氫項(xiàng)目，就是一個(gè)典型的例子。

該項(xiàng)目計(jì)劃從沙特阿拉伯的 NEOM 項(xiàng)目進(jìn)口綠氨，然后在英國(guó)“裂解”成氫氣進(jìn)行銷售。盡管項(xiàng)目獲得了規(guī)劃許可，但 Air Products 公司明確指出，取消的原因是英國(guó)政府未能提供足夠的政策支持和財(cái)政激勵(lì)，特別是其現(xiàn)行政策框架不支持“通過(guò)進(jìn)口可再生氨來(lái)生產(chǎn)氫氣”這一技術(shù)路徑。

這與歐盟等地區(qū)積極鼓勵(lì)通過(guò)進(jìn)口來(lái)獲取可再生能源的政策形成了鮮明對(duì)比，使得該項(xiàng)目在英國(guó)失去了商業(yè)化的可行路徑。

美國(guó)石油巨頭 BP 宣布無(wú)限期暫停其在印第安納州 Whiting 煉油廠的藍(lán)氫項(xiàng)目，也揭示了同樣的脆弱性。該項(xiàng)目是美國(guó)中西部清潔氫能中心 (MachH2) 的旗艦工程，旨在通過(guò)天然氣制氫并結(jié)合碳捕集與封存 (CCS) 技術(shù)來(lái)生產(chǎn)低碳?xì)?。BP 給出的暫停理由包括“缺乏對(duì)長(zhǎng)期聯(lián)邦政府支持的確定性”、氫能市場(chǎng)發(fā)展緩慢以及公司戰(zhàn)略重新聚焦于核心的油氣業(yè)務(wù)。

這兩個(gè)案例共同指向一個(gè)核心問(wèn)題：將項(xiàng)目的生死存亡與不穩(wěn)定的、可變的政策工具（如美國(guó)的45V稅收抵免政策細(xì)節(jié)、英國(guó)的特定補(bǔ)貼機(jī)制）深度綁定，是一種高風(fēng)險(xiǎn)策略。

政策會(huì)受到政府換屆、財(cái)政壓力、黨派政治、游說(shuō)團(tuán)體乃至公眾輿論等多重因素的影響。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目的商業(yè)模式不是由其自身的技術(shù)經(jīng)濟(jì)性和市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)，而是完全依賴于外部政策的“輸血”時(shí)，其生命力必然是脆弱和不可持續(xù)的。

04 遠(yuǎn)景赤峰模式——重新書寫“新石油”規(guī)則

與全球范圍內(nèi)眾多項(xiàng)目的“爆雷”形成鮮明對(duì)比，遠(yuǎn)景在內(nèi)蒙古赤峰打造的零碳?xì)浒表?xiàng)目不僅成功投產(chǎn)，更展現(xiàn)出一種具有強(qiáng)大生命力的發(fā)展范式。

赤峰項(xiàng)目的成功并非因?yàn)樗谀硞€(gè)單點(diǎn)上做得更好，而是因?yàn)樗鼜母旧现貥?gòu)了氫能項(xiàng)目的底層邏輯。它摒棄了傳統(tǒng)的、線性的項(xiàng)目開發(fā)思維，通過(guò)一種“一體化系統(tǒng)工程”的方法，將成本、技術(shù)、市場(chǎng)和商業(yè)模式融合成一個(gè)自洽、閉環(huán)、且具備內(nèi)生經(jīng)濟(jì)活力的生態(tài)系統(tǒng)。

這個(gè)生態(tài)系統(tǒng)精準(zhǔn)地對(duì)“需求懸空、成本失控、政策依賴”實(shí)現(xiàn)了對(duì)癥下藥和系統(tǒng)性免疫。

圖說(shuō)：遠(yuǎn)景赤峰綠色氫氨項(xiàng)目投產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)

一是從源頭破解成本方程：資源稟賦與區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

成本，尤其是電力成本，是決定綠氫項(xiàng)目成敗的生命線。

遠(yuǎn)景赤峰模式的第一步，就是從全球視角出發(fā)，尋找并鎖定能源成本的“價(jià)值洼地”，從源頭上徹底改變了項(xiàng)目的成本曲線。

赤峰項(xiàng)目的選址堪稱典范。首先，內(nèi)蒙古赤峰市擁有中國(guó)乃至全球最頂級(jí)的風(fēng)能和太陽(yáng)能資源，其新能源可開發(fā)潛力超過(guò)5300萬(wàn)千瓦。這種得天獨(dú)厚的資源稟賦，為項(xiàng)目提供了大規(guī)模、低成本綠色電力的可能性，這是整個(gè)商業(yè)模式得以成立的基石。

其次，內(nèi)蒙古自治區(qū)和赤峰市政府將氫能產(chǎn)業(yè)定位為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，出臺(tái)了一系列支持“風(fēng)光制氫一體化”發(fā)展的創(chuàng)新政策。其中，允許新能源發(fā)電項(xiàng)目與下游用戶“綠電直連”，繞開了復(fù)雜的電網(wǎng)交易環(huán)節(jié)，使得低成本綠電能夠被高效、就地消納，這為項(xiàng)目提供了關(guān)鍵的政策保障。

最后，赤峰市是內(nèi)蒙古距離出?？冢ú澈常┳罱某鞘?，這一獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，使得項(xiàng)目生產(chǎn)的綠氨、綠甲醇等便于儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)摹靶率汀碑a(chǎn)品，可以通過(guò)海運(yùn)便捷地銷往日本、韓國(guó)乃至全球市場(chǎng)，打通了產(chǎn)品的國(guó)際物流通道。

通過(guò)將生產(chǎn)基地建在能源最富集、最廉價(jià)的地方，赤峰項(xiàng)目從根本上解決了綠氫生產(chǎn)的成本難題，為其后續(xù)的商業(yè)化運(yùn)作奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

二是以系統(tǒng)工程重塑價(jià)值鏈：“風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇”一體化模型。

如果說(shuō)選址解決了成本”問(wèn)題，那么遠(yuǎn)景打造的“風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇”一體化模型，則通過(guò)系統(tǒng)工程的方法解決了效率和風(fēng)險(xiǎn)的“節(jié)流”問(wèn)題。這套模型的核心是摒棄了傳統(tǒng)能源化工項(xiàng)目中各環(huán)節(jié)相互割裂的“分段式”思維，代之以一個(gè)高度集成、動(dòng)態(tài)耦合的“生態(tài)系統(tǒng)”思維。

該項(xiàng)目的技術(shù)核心是實(shí)現(xiàn)了“全動(dòng)態(tài)運(yùn)行”和“100%綠電直連”。遠(yuǎn)景能源氫能總工程師張健將其形象地比喻為一臺(tái)超大型的“風(fēng)氨一體機(jī)”。這臺(tái)“機(jī)器”的革命性之處在于，其內(nèi)部的電解槽、合成氨等化工生產(chǎn)單元，不再是傳統(tǒng)意義上需要穩(wěn)定電力輸入的靜態(tài)負(fù)荷，而是具備了秒級(jí)到分鐘級(jí)的智能負(fù)荷調(diào)節(jié)能力。

當(dāng)風(fēng)力增強(qiáng)、光照充足時(shí)，化工廠能自動(dòng)提升至最高負(fù)荷，最大化地“吞掉”所有綠色電力；當(dāng)風(fēng)力減弱、進(jìn)入夜晚時(shí)，系統(tǒng)又能迅速將負(fù)荷降至最低，而無(wú)需依賴電網(wǎng)的支撐或配置大規(guī)模、昂貴的電池儲(chǔ)能和儲(chǔ)氫罐。

這種“源荷互動(dòng)”的運(yùn)行模式，通過(guò)構(gòu)建一個(gè)完全離網(wǎng)的系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了從可再生能源發(fā)電到終端綠色化工品生產(chǎn)的全流程零碳閉環(huán)。

這一切的實(shí)現(xiàn)，依賴于遠(yuǎn)景自主研發(fā)的 EnOS? 智能物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)。這個(gè)被譽(yù)為項(xiàng)目“智慧大腦”的系統(tǒng)，通過(guò)先進(jìn)的人工智能算法，能夠?qū)︼L(fēng)光資源進(jìn)行精準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，并對(duì)制氫、空分制氮、合成氨等所有生產(chǎn)單元進(jìn)行實(shí)時(shí)的、前瞻性的智能調(diào)度和協(xié)同控制，確保整個(gè)系統(tǒng)的平穩(wěn)、高效運(yùn)行。

圖為遠(yuǎn)景赤峰氫能產(chǎn)業(yè)園

解決了成本和效率問(wèn)題后，赤峰模式將目光投向了決定項(xiàng)目生死存亡的最終一環(huán)——市場(chǎng)。

能源分析師 Michael Liebreich 提出“氫能階梯 (Hydrogen Ladder)”理論。這一理論為氫能的各類應(yīng)用場(chǎng)景根據(jù)其經(jīng)濟(jì)性和替代方案的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行了科學(xué)的優(yōu)先級(jí)排序，提供了一個(gè)寶貴的篩選框架。

該理論將氫能應(yīng)用分為多個(gè)層級(jí)，從氫能“不可避免”的領(lǐng)域（如化肥生產(chǎn)，A行），到具有高潛力的競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域（如航運(yùn)、航空燃料，B行），再到氫能缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的領(lǐng)域（如乘用車、建筑供暖，C行，因?yàn)橹苯与姎饣歉鼉?yōu)解）。

在產(chǎn)品定位上，赤峰項(xiàng)目選擇的主力產(chǎn)品是綠氨和綠甲醇。這兩種產(chǎn)品在“氫能階梯”上均處于金字塔的頂端。

氨是生產(chǎn)化肥的核心原料，屬于氫能“不可避免”的“A行”應(yīng)用；同時(shí)，綠氨和綠甲醇也被公認(rèn)為是未來(lái)航運(yùn)業(yè)脫碳最具潛力的燃料選項(xiàng)，屬于高潛力的“B行”應(yīng)用。這種戰(zhàn)略選擇，精準(zhǔn)地瞄準(zhǔn)了那些最難以通過(guò)直接電氣化實(shí)現(xiàn)脫碳、且對(duì)綠色解決方案有真實(shí)剛性需求的行業(yè)，從而有效規(guī)避了在乘用車、建筑供暖等低效、不經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用場(chǎng)景中與電池等技術(shù)進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在市場(chǎng)上，遠(yuǎn)景基于自身可靠的技術(shù)方案和成本優(yōu)勢(shì)，成功地在航運(yùn)、發(fā)電、化工、鋼鐵等關(guān)鍵行業(yè)找到了明確的市場(chǎng)應(yīng)用，并培育了客戶的信心。一個(gè)里程碑式的成果是，項(xiàng)目在正式投產(chǎn)前，就與日本綜合商社丸紅株式會(huì)社簽訂了長(zhǎng)期的綠氨采購(gòu)協(xié)議，產(chǎn)品將銷往廣闊的亞太市場(chǎng)。

赤峰項(xiàng)目的實(shí)踐雄辯地證明，市場(chǎng)需求不是等來(lái)的，而是通過(guò)精準(zhǔn)定位和價(jià)值共創(chuàng)培育出來(lái)的。

赤峰模式最引人深思，也是其最具革命性意義的一點(diǎn)，在于它從設(shè)計(jì)之初就致力于構(gòu)建一個(gè)能夠擺脫對(duì)政府補(bǔ)貼依賴的、具備市場(chǎng)化生存能力的商業(yè)模式。這使其與那些因政策變動(dòng)而“戛然而止”的項(xiàng)目形成了云泥之別。

所以，近期全球氫能市場(chǎng)出現(xiàn)的所謂“項(xiàng)目猝死潮”，并非行業(yè)泡沫破滅的信號(hào)，而是一場(chǎng)深刻且健康的市場(chǎng)甄別過(guò)程。遠(yuǎn)景赤峰綠色氫氨項(xiàng)目的成功，不是單點(diǎn)技術(shù)的突破，而是系統(tǒng)工程思維的勝出。

這一次，中國(guó)將再次書寫“新石油”時(shí)代的規(guī)則體系！