在企業(yè)半年報(bào)密集披露期，一家位于北美的生物燃料公司Gevo，憑借引人注目的碳信用收入，強(qiáng)勢(shì)闖入了“碳圈”的視野。

Gevo是一家可再生燃料技術(shù)和開(kāi)發(fā)公司。該公司專注于在美國(guó)開(kāi)發(fā)和商業(yè)化基于由可再生原料生產(chǎn)的傳統(tǒng)燃料替代品，比如可持續(xù)航空燃料。

今年第二季度，Gevo交出了一份超出市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單：公司每股收益0.01美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的-0.07美元；同時(shí)該公司營(yíng)收從去年同期的520萬(wàn)美元飆升至4341萬(wàn)美元。

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這截至2025年8月13日（星期三），Gevo股票上漲59.20%。

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值得關(guān)注的是，碳信用收入成為推動(dòng)Gevo業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素。

今年上半年，該公司出售了價(jià)值2100萬(wàn)美元的清潔燃料生產(chǎn)碳信用（CFPC）；今年第二季度，該公司還出售了價(jià)值100萬(wàn)美元的碳去除（CDR）信用。

通過(guò)參與美國(guó)低碳燃料標(biāo)準(zhǔn)（LCFS）、可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)（RFS）等強(qiáng)制市場(chǎng)，以及國(guó)際自愿碳市場(chǎng)（VCM），Gevo成功將其清潔燃料生產(chǎn)和碳捕獲封存（CCS）能力“貨幣化”。

相比之下，Gevo的主營(yíng)業(yè)務(wù)低碳乙醇和副產(chǎn)品在2025年上半年為營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)了約1800萬(wàn)美元；低碳天然氣（RNG）產(chǎn)量則貢獻(xiàn)了200萬(wàn)美元的營(yíng)業(yè)收入。

分析人士指出，如果剔除碳信用收入，Gevo依然會(huì)陷入虧損，這足以說(shuō)明碳信用已經(jīng)成為其業(yè)務(wù)的利潤(rùn)支柱。

在生物燃料和碳捕獲這兩個(gè)需要巨額投入、技術(shù)門(mén)檻高且短期盈利困難的前沿領(lǐng)域，Gevo通過(guò)碳信用實(shí)現(xiàn)盈利的商業(yè)路徑顯得尤為可貴。

這不僅標(biāo)志著公司從單純的低碳燃料生產(chǎn)商向綜合脫碳解決方案提供商的轉(zhuǎn)型，更在全球凈零排放的競(jìng)賽中，實(shí)現(xiàn)了短期盈利與長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ挠袡C(jī)結(jié)合。

Gevo的主營(yíng)業(yè)務(wù)布局包括低碳燃料和碳捕集與封存（CCS）。

Gevo主要采用醇制噴氣燃料技術(shù)路線，利用美國(guó)農(nóng)場(chǎng)種植的玉米原料淀粉來(lái)生產(chǎn)低碳乙醇，然后將其轉(zhuǎn)化為可持續(xù)航空燃料（SAF）。

在玉米加工和乙醇生產(chǎn)過(guò)程中，Gevo還生產(chǎn)了大量的蛋白質(zhì)和動(dòng)物飼料。Gevo還通過(guò)收集奶牛場(chǎng)的糞便來(lái)生產(chǎn)可再生天然氣（RNG）。

今年上半年，該公司生產(chǎn)了2800萬(wàn)加侖低碳乙醇、93,000噸飼料和800萬(wàn)磅玉米酒糟油副產(chǎn)品。

同時(shí)，該公司還為其位于北達(dá)科他州低碳乙醇的生產(chǎn)配套了CCS設(shè)施。據(jù)評(píng)估其碳封存能力可維持千年以上。

該設(shè)施不僅有效消除了生產(chǎn)過(guò)程中的生物源碳排放，還計(jì)劃向第三方開(kāi)放碳封存服務(wù)，進(jìn)一步拓展商業(yè)空間。

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這一“雙輪驅(qū)動(dòng)”模式使得Gevo成功構(gòu)建了新型盈利體系，其清潔燃料生產(chǎn)信用（CFPC）和碳清除信用（CDR）已成為公司兩大核心收入來(lái)源。

清潔燃料生產(chǎn)信用（CFPC）機(jī)制是美國(guó)聯(lián)邦政府于2022年通過(guò)《通脹削減法案》（IRA）引入的一項(xiàng)稅收激勵(lì)政策，也是先前國(guó)內(nèi)生物燃料激勵(lì)措施的延伸。

特朗普政府上臺(tái)后，該法案在又在“美麗大法案”中進(jìn)一步延長(zhǎng)至2029年，以繼續(xù)促進(jìn)美國(guó)國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)和生物燃料生產(chǎn)。

CFPC按照生產(chǎn)的燃料量和燃料的碳排放減排程度給予生產(chǎn)者稅收抵免，鼓勵(lì)企業(yè)提升燃料的碳減排效益。

該政策適用于生物燃料、合成燃料以及其他低碳燃料，特別鼓勵(lì)可持續(xù)航空燃料（SAF）、乙醇等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

通過(guò)CFPC，生產(chǎn)者能夠獲得直接的財(cái)政補(bǔ)貼，降低生產(chǎn)成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，生產(chǎn)的燃料會(huì)獲得碳信用，這些碳信用在二級(jí)市場(chǎng)上可創(chuàng)造額外的交易價(jià)值。

Gevo作為一家可持續(xù)燃料生產(chǎn)商，憑借CFPC獲得了大量收益，是其實(shí)現(xiàn)盈利的重要收入來(lái)源之一。該公司表示，每個(gè)季度的CFPC收益都會(huì)被計(jì)入銷(xiāo)貨成本的削減。

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而Gevo設(shè)施所產(chǎn)生的碳清除信用（CDR）也于今年7月首次開(kāi)始銷(xiāo)售，為公司在全球市場(chǎng)上增加了立竿見(jiàn)影的收入。據(jù)悉，買(mǎi)方是一家全球金融科技公司。

這些信用額度經(jīng)Puro.earth認(rèn)證，屬于高完整性持久碳去除信用額度（CORC），可提供真正的碳減排——將一定量的二氧化碳永久地從循環(huán)中去除，從而抵消排放的影響。

該公司的CORC主要來(lái)自于北達(dá)科他州的CCS設(shè)施，該設(shè)施可將生物源二氧化碳捕獲并安全地封存在地下。據(jù)官網(wǎng)信息，該工廠擁有100萬(wàn)噸的二氧化碳封存能力，

該公司預(yù)計(jì)，到今年年底，公司CDR信用銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)到300萬(wàn)至500萬(wàn)美元。該公司還分析稱其具有每年超過(guò)3000萬(wàn)美元的長(zhǎng)期銷(xiāo)售潛力。

由于高質(zhì)量的碳清除市場(chǎng)是全球性的，未來(lái)該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)。

根據(jù)第三方研究機(jī)構(gòu)CDR.fyi發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年第二季度全球CDR信用額度銷(xiāo)售額創(chuàng)歷史新高，目前累計(jì)銷(xiāo)售額已超過(guò)100億美元，相當(dāng)于近4000萬(wàn)噸二氧化碳減排量。

來(lái)源：CDR.fyi

Gevo的實(shí)踐生動(dòng)展現(xiàn)了碳信用從環(huán)保副產(chǎn)品到高價(jià)值資產(chǎn)的蛻變過(guò)程，甚至已成為部分企業(yè)的主要利潤(rùn)來(lái)源。

在政策支持下，碳信用機(jī)制有效緩解了新能源企業(yè)的運(yùn)營(yíng)壓力，創(chuàng)造了獨(dú)特的市場(chǎng)機(jī)遇。

公司首席執(zhí)行官Patrick Gruber博士表示："我們正在超額完成年度目標(biāo)，這得益于北達(dá)科他州業(yè)務(wù)的高效運(yùn)營(yíng)、碳捕集技術(shù)的成熟應(yīng)用，以及CDR和CFPC信用額的成功商業(yè)化。"

著眼未來(lái)，Gevo計(jì)劃進(jìn)一步優(yōu)化其在北達(dá)科他州和愛(ài)荷華州的工廠設(shè)施，擴(kuò)大CDR和CFPC的貨幣化規(guī)模，并加速其ATJ 30工廠的部署。