環(huán)渤海港口市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，部分貿(mào)易商低價(jià)拋貨，下游采購(gòu)觀望情緒濃厚，成交困難。隨著煤炭消費(fèi)需求預(yù)期走弱，本周前半程，沿海市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)“坑口-港口”聯(lián)動(dòng)下行調(diào)整局面，而在港口貨源補(bǔ)給受限以及政策端托底等形勢(shì)下，煤價(jià)也難有深跌行情。  

從8月22日開始，環(huán)渤海港口煤價(jià)承壓后出現(xiàn)下跌，市場(chǎng)看空情緒明顯升溫。整體來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)正逐步走出旺季，預(yù)計(jì)需求將繼續(xù)下降。但目前環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)下滑，且低于去年同期150萬(wàn)噸，處于低位水平。沿海終端保持主動(dòng)去庫(kù)模式，亞太周邊國(guó)家采購(gòu)意愿也表現(xiàn)一般，短期國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)承壓，但國(guó)內(nèi)減產(chǎn)、部分電廠展開秋季補(bǔ)庫(kù)和印尼暴亂對(duì)供應(yīng)端擾動(dòng)仍在，整體國(guó)內(nèi)煤價(jià)下跌幅度有限。隨著需求的好轉(zhuǎn)，詢貨的增多，預(yù)計(jì)本周末，港口煤價(jià)有望觸底止跌。

從需求端看，夏季用電高峰已接近尾聲，電廠日耗逐步回落，但東北電廠冬儲(chǔ)備煤也將展開，而沿海電廠要補(bǔ)充夏季損耗的煤炭；水泥、化工等非電行業(yè)仍處于即將復(fù)產(chǎn)階段，整體采購(gòu)蓄勢(shì)待發(fā)。供應(yīng)方面，受港口和大集團(tuán)價(jià)格下跌影響，市場(chǎng)觀望情緒加劇，多數(shù)站臺(tái)及煤場(chǎng)貿(mào)易商放緩采購(gòu)。下游用戶多秉持“買漲不買跌”心態(tài)，普遍放緩采購(gòu)、保持觀望，等待煤價(jià)觸底再采購(gòu)，實(shí)際成交偏淡；這也造成貿(mào)易商出貨壓力加大，報(bào)價(jià)持續(xù)松動(dòng)。截止目前，環(huán)渤海八港存煤2042萬(wàn)噸，已經(jīng)逼近2000萬(wàn)噸關(guān)口，其中，曹妃甸四港和京唐三港存煤下降明顯，而大秦線供應(yīng)充足，疊加前期持續(xù)封航，秦皇島港存煤高于去年130萬(wàn)噸。

臨近重要活動(dòng)期間，供給收縮預(yù)期仍強(qiáng)；但“迎峰度夏”進(jìn)入尾聲，電煤消費(fèi)逐步走弱，疊加非電行業(yè)需求未完全發(fā)力，本周前半程，港口市場(chǎng)可能呈現(xiàn)供需兩弱的格局，煤價(jià)或以窄幅震蕩為主。短期高溫持續(xù)預(yù)期下，沿海八省電廠日耗有望維持220-230萬(wàn)噸之間的高位運(yùn)行。且大部分南方電廠在夏季消耗后需回補(bǔ)庫(kù)存，還要為冬季備煤做準(zhǔn)備，并為十月初的大秦線秋檢做運(yùn)力與庫(kù)容儲(chǔ)備，補(bǔ)庫(kù)意愿將逐漸好轉(zhuǎn)。盡管冶金等非電行業(yè)需求受9.3重要活動(dòng)影響較大，北方地區(qū)部分耗能工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)，短期需求受到抑制；但活動(dòng)結(jié)束后，“金九”正式到來(lái)，非電采購(gòu)需求有望穩(wěn)步恢復(fù)，帶動(dòng)市場(chǎng)逐漸回暖。預(yù)計(jì)本周末，最晚下周前半程，港口煤價(jià)將迎來(lái)拐點(diǎn)。